Automatiseerder Ordina maakt zich op voor slechtere tijden. Met de uitgifte van nieuwe aandelen wapent het bedrijf uit Nieuwegein zich tegen een verdere afname van de vraag naar IT-diensten in de zakelijke markt.

Ordina stond sinds begin dit jaar bij diverse analisten op de lijst van bedrijven die mogelijk zouden moeten herfinancieren. Dit kwam voornamelijk door de verkoop van het zogenoemde BPO-onderdeel in februari, waarop het een boekverlies leed van 34 miljoen euro.

Desondanks verzekerde topman Ronald Kasteel drie weken geleden in een interview met ANP dat de financieringspositie van Ordina “comfortabel” was. Herfinanciering was volgens hem niet aan de orde.

Follow up:

Ook nu benadrukt Kasteel dat het bedrijf, ook zonder de aandelenemissie, nog ruim binnen de bankconvenanten opereert. Ordina heeft een een maximale verhouding tussen nettoschuld en het bedrijfsresultaat (ebitda) van 2,75 afgesproken. Nu zit het concern rond de 2. Het eerste halfjaar verliep “relatief goed”, aldus het bedrijf.

Toch heeft het bedrijf besloten om de financiële positie te versterken. Het bedrijf maakte bekend dat het 7,8 miljoen aandelen uitgeeft. De uitgifte, goed voor 20,7 miljoen euro, wordt grotendeels afgenomen door verzekeraar Delta Lloyd en de investeerders Cyrte en Janivo.

Volgens topman Kasteel is het in het huidige economische klimaat belangrijk voor het bedrijf om alle aandacht op de markt en operationele zaken te richten.

“Dit hebben ze niet in een week tijd beslist. Ze moeten al langer hebben gekeken naar de mogelijkheden”, zegt analist Luuk van Beek van effectenhuis Petercam. Ook hij had Ordina op zijn lijstje van bedrijven staan die mogelijk zouden herfinancieren.

“Aangezien de markt voor it-dienstverlening laat-cyclisch is, is de kans groot dat het ergste nog moet komen. Door niet te wachten tot ze echt in de problemen zijn, voorkomen ze dat ze straks met de rug tegen de muur staan”, zegt Van Beek.

Wel moet Ordina een prijs betalen voor de versterking van de balans. Hoewel de nieuwe aandeelhouders een flinke korting krijgen, is de keuze voor een aandelenemissie minder gunstig voor kleinere aandeelhouders, omdat hun aandeel verwatert. Ook is de rente van 13,5 procent op de nieuwe lening erg hoog, aldus de Van Beek. Vorig jaar betaalde het concern nog een rentepercentage van 5,3 procent voor een langetermijnlening.

Toch noteerde het aandeel dinsdagmiddag licht hoger met een winst van 0,7 procent op 2,90 euro. “Men reageert opgelucht, omdat de dreiging dat het bedrijf zou moeten herfinancieren weg is”, aldus Van Beek.

“Hoewel het een drastische stap is, is het zeker voldoende om de huidige recessie uit te zitten”, laat analist Wim Gille van Royal Bank of Scotland (RBS) weten.